<menuitem id="vt13r"><strike id="vt13r"></strike></menuitem>
<cite id="vt13r"></cite><cite id="vt13r"></cite>
<cite id="vt13r"><strike id="vt13r"><thead id="vt13r"></thead></strike></cite>
<cite id="vt13r"><span id="vt13r"><menuitem id="vt13r"></menuitem></span></cite><cite id="vt13r"><span id="vt13r"><var id="vt13r"></var></span></cite>
<cite id="vt13r"></cite><cite id="vt13r"><video id="vt13r"></video></cite>
<cite id="vt13r"><video id="vt13r"><menuitem id="vt13r"></menuitem></video></cite><cite id="vt13r"><video id="vt13r"><menuitem id="vt13r"></menuitem></video></cite><var id="vt13r"><video id="vt13r"><thead id="vt13r"></thead></video></var>
<cite id="vt13r"></cite><menuitem id="vt13r"><video id="vt13r"></video></menuitem><menuitem id="vt13r"><strike id="vt13r"></strike></menuitem>
<cite id="vt13r"><video id="vt13r"><menuitem id="vt13r"></menuitem></video></cite><cite id="vt13r"><span id="vt13r"><var id="vt13r"></var></span></cite>
<ins id="vt13r"><video id="vt13r"><thead id="vt13r"></thead></video></ins>
<var id="vt13r"><video id="vt13r"></video></var>

基金经理揭秘系列之六十二:富国基金王园园

2019-11-05 09:20:22

原标题:基金经理揭秘系列之六十二:富国基金王园园

导读

?基金经理标签:成长股、消费、选股型

?富国基金成立于1999年,2019年三季度公募基金管理规模2,769亿元(其中非货币基金规模1,813亿),非货币公募规模排名行业10/137。

?王园园,2015年加入富国基金,目前共管理基金数2只,在管基金总规模23.54亿,均为偏股混合型。

?富国消费主题成立于2014年12月,基金经理自2017年6月16日起任职,类型为偏股混合型,目前规模13.58亿,个人投资者占比66%。

?业绩优异,风险控制能力强:任职以来累计收益60.12%,排名行业前1.88%,相对中证内地消费主题指数的超额收益27.63%,回撤低于指数。

?从配置偏好来看,仓位较为稳定,在90%上下波动,2019年三季度仓位为90.5%;2019年中期主要配置大盘股;行业配置偏好食品饮料、轻工制造。

?从行为特征来看,2018年以来换手率持续低于行业平均,2019年为2.58;持股较为均衡,前十大重仓股占比65.78%,年中持股数33只;行业集中度高。

?从风格来看,基金经理2019年以来偏好大盘成长风格;偏好配置流动性强、过去市场表现好、高估值、低杠杆的股票。

?根据绩效归因结果,基金经理选股能力显著,主要超额收益由选股带来。相对行业超额收益突出。2019年中报前10大重仓股中,有7只取得了超过行业的收益率,有5只获得了超过大盘的收益率。

富国基金管理有限公司成立于1999年,是国内首批十家基金管理公司之一,由海通证券有限公司、申银万国证券股份有限公司、江苏证券有限责任公司、福建国际信托投资公司、山东省国际信托投资公司共同发起设立;经过十年多的发展,富国基金不仅在中国资本市场的演进中积累了丰富的投资管理经验,而且不断将外方股东的先进理念和管理技术融入到公司经营管理的各项实践中,为投资者提供专业化的基金投资理财服务。富国基金的主要业务包括共同基金(含QDII)、企业年金基金、全国社?;?、特定客户资产管理等。

截至2019年三季度,富国基金旗下管理基金141只,资产管理总规模2,769亿,排名17/137。其中,非货币基金规模1,813亿,占比65.47%,排名10/137。

王园园,硕士,投资经理年限2.33年。

2012年6月至2014年11月曾任安信证券股份有限公司研究员;2014年11月至2015年4月任国联安基金管理有限公司研究员;2015年4月起任富国基金管理有限公司行业研究员。

2017年6月起任富国消费主题混合型证券投资基金基金经理;2019年3月起任富国品质生活混合型证券投资基金基金经理.

基金经理目前共管理基金数2只,在管基金总规模23.54亿,均为偏股混合型。其中规模最大、管理时间最久的基金为富国消费主题,自2017年6月16日管理至今,规模13.58亿。

三、富国消费主题

富国消费主题(519915.OF)成立于2014年12月12日,是富国基金旗下的一只偏股混合型基金,王园园自2017年6月16日起担任基金经理。截至2019年6月30日,基金规模为13.58亿。

2019年2季度末规模为14亿。个人持有比例较高,占比66%。

基金获取超额收益能力突出:截至2019年9月30日,自基金经理任职以来获得累计收益60.12%,年化收益22.82%,实现超越中证内地消费主题指数的收益27.63%,超额收益显著。与同类基金相比,基金收益率排名行业前1.88%?;鹱畲蠡爻?6.30%,低于中证内地消费主题指数的最大回撤37.18%。

业绩持续性较强:分年度看,每年均排名市场前1/4,其中2019年表现尤其突出;分季度看,任职以来的9个季度中,有5个季度取得了正的超额收益,胜率55.56%,季度超额收益明显右偏。

仓位较为稳定,在90%上下波动:富国消费主题为偏股混合型,基金经理任职以来,仓位在90%上下波动。2019年中期基金仓位为90.5%。

近期较为偏好大盘股:我们对基金实际持仓股票进行分类汇总,分类规则为:选择所有股票的前6%(约200只)为大市值,前15%为中等市值(约排名200-500),后85%为小市值。从持仓市值来看,2019年中期基金主要配置大盘股。

从绝对配置比例来看,近3年主要配置食品饮料、轻工制造行业。相对中证内地消费主题指数,超配医药、轻工与商贸零售。

2018年以来换手率持续低于行业平均。2019年中期的基金年化换手率测算为2.58,行业中位数为3.71.

持股集中度呈下降趋势:2019年中期前十大重仓股占比65.78%,剔除新股后持股只数为25只。

行业集中度高:2019年中期第一大重仓行业占比达51%,前四大重仓行业占比为94%。

3.5.1择时选股能力归因

选股与择时能力分析通常用来分析基金投资能力,通过将基金收益率与市场基准相比较,可以将基金的收益归因于择时和选股两部分。采用的模型为T-M模型和H-M模型。

2019年以来基金经理具有显著的选股能力。

3.5.2基金风格归因

基金经理在2018年加仓小盘价值股,2019年以来偏好大盘成长风格。

风格轮转明显:最近9期的风格归因结果中,55.56%的时段主要配置大盘成长风格,平均配置比例为40.63%;33.33%的时段主要配置小盘价值风格,平均配置比例为19.67%。

3.5.2.3风格配置与风格内选股能力

超额收益主要来源于风格内选股,今年以来风格内选股收益显著。

富国消费主题在动量、流动性、波动性因子上有长期持续的暴露,这表明普遍偏好配置流动性强、过去市场表现好的股票;在价值、杠杆、盈利等因子上持续有负向暴露,这表明普遍偏好配置高估值、低杠杆

基金经理的主要超额收益由选股带来,2018年底仓位相对自身历史中枢有所降低,对收益有部分负贡献。

精选个股,个股持有周期长,长期重仓股超额收益突出。

从历史持仓来看,自2017年起出现在前十大重仓股频率最高的股票分别为五粮液(9次)、中顺洁柔(8次)、古井贡酒(7次)。

从平均持有收益测算,持有超过5期的基金重仓股共8只,其中6只取得正收益、2只取得负收益,7只取得了超越行业指数的涨幅,体现了基金经理优异的长期选股能力。

从个股收益情况来看,五粮液、中顺洁柔、贵州茅台等均取得了可观的绝对收益及相对行业的超额收益,而伊利股份等个股据测算有一定的负收益。

2019年中报体现了基金经理较强的选股能力:进一步,我们对2019年中报的重仓股进行分析。前10大重仓股中,有7只取得了超过行业的收益率,基金经理选股能力较强。

证券研究报告:《基金经理揭秘系列之六十二:富国基金王园园》

对外发布时间:2019年10月16日

--------------------------------------

钟晓天

S0190518060003

S0190514100003

--------------------------------------

责任编辑:


抛丸机 http://www.sdpaowanji.com

上一篇:

下一篇:

关于我们

铁西生活网是领先的新闻资讯平台,汇集美食文化、综艺娱乐、国际资讯、体育健康、房产家居、热点新闻、等多方面权威信息

版权信息

铁西生活网版权所有,未经允许不可复制本站镜像,本站文章来源于网络,如有侵权请邮件举报!

买彩票微信拍照安全吗 朝天锅网| 降压清热海带汤网| 中国航空旅游网| 泡菜爆河虾网| 粉丝香菇蛋汤网| 大成基金| 河南省财政厅网| 中国生命科学论坛| 泡菜鱼网| 捶鸡网| 干煸香菇扁豆网| 蛋酥花仁网| 家常豆腐网| 水八块网| 鹿鞭壮阳汤网| 酱肉丝网| 扁豆薏米炖鸡脚网| 人民网教育频道| 华夏基金网| 蚝油牛肉网| 龙王夜宴网| 奶油扒菜芯网| 湖南英才网联| 新华网旅游| 小煎仔鸡网| 浑婆鱼头网| 川味豆卷网| 中国优惠网| 联合国新闻| 番茄煮红衫鱼网| 板鸭网| 建筑英才网| 石斛华生米网| 携程旅行网| 麻仁当归猪踭汤网| 红烧猪腰网| 手机厂商诺基亚| 么么喳喳珍珠糖水网| 潇湘书院| 白芷当归鲤鱼汤网| 小炒螃蟹网|